Depuis septembre 2004, Renault vaut autant sinon plus que General Motors en Bourse. On mesure le caractère symbolique de cette situation où l’ancien fleuron du capitalisme public à la française vient dépasser le leader de l’industrie automobile mondiale sur son propre terrain : la valorisation du cours de l’action. Certes le taux de change actuellement très élevé de l’euro par rapport au dollar américain explique en partie cette situation car au taux de conversion unitaire (un euro = un dollar), la capitalisation boursière de GM resterait supérieure.

Il n’empêche que l’actuelle situation révèle les transformations profondes du constructeur français, aussi bien sur le plan financier que sur le plan industriel. Le désengagement de l’Etat a permis aux dirigeants de Renault de créer de la valeur pour l’actionnaire en développant une stratégie d’internationalisation qui semble particulièrement efficace : le redressement spectaculaire de Nissan en est probablement le principal vecteur. Une grande partie de la valorisation de l’action de Renault résulte de la montée de la valeur du titre de Nissan détenu à 44,4% par le constructeur français. La belle réussite industrielle de la voiture à 5000 euros produite par Dacia en Roumanie et qui sera importée dans l’Union Européenne confirme le développement de compétences spécifiques en matière de gestion des coopérations internationales.

Dans un contexte où de multiples voix suggèrent un déclin de l’industrie française, voire européenne, ceci incite à un examen plus précis et rigoureux des réussites et des échecs. La grille d’analyse du GERPISA en termes de modèle productif aiderait certainement à dépasser les idées toutes faites.